美高梅网址大全,点众科学技术IPO。点众科学技术IPO。点众科学技术IPO。A股会多一家数字阅读公司吗?  近日,北京点众科技股份有限公司(下称“点众科技”)更新了招股书。招股书显示,点众科技的主营业务是提供互联网数字阅读服务以及围绕其展开的版权运营和增值服务,数字阅读服务收入占9成左右。目前数字阅读服务主要依赖点众快看阅读平台提供互联网数字阅读服务,公司App包括主要包括“快看小说”、“点众阅读”、“西瓜免费小说”等。  梳理招股书可知,点众科技在过去几年主要通过渠道推广实现了业绩的快速增长,增速远超同行平均水平。然而在激进扩张的背后,公司的部分作品或有涉黄的成分,增加了被监管风险。同时,在激烈的行业竞争中,公司的渠道优势并不明显,通过开发优质IP提升增量也是“道阻且长”。2019年上半年,公司主要阅读平台上的平均月活用户数量还有下降的趋势,全年平均月活要较2018年增长也存在不小的压力。  月活用户、人均充值或下降  招股书显示,点众科技的业绩连年暴增。2014-2018年,点众科技分别实现营业收入0.14亿元、0.49亿元、1.11亿元、3.22亿元和5.06亿元,同比分别增长-24.82%、244.63%、127.25%、191.08%和57.45%;分别实现净利润0.02亿元、0.1亿元、0.28亿元、0.66亿元和0.81亿元,同比分别增长437.72%、439.88%、176.59%、134.9%和24.13%。  不难看出,点众科技2018年的业绩增速有所放缓,而2014-2017年的营收和净利润几乎都呈翻倍增长的趋势,这样的增速超过了同行同期水平。  招股书中,点众科技将掌阅科技、平治信息、阅文集团和中文在线作为可比同行公司。2014-2017年,掌阅科技营收增速分别为84.8%、52.44%、87.23%和39.19%,净利润增速分别为10.03%、-48.54%、161.14%和60.22%;平治信息的营收增速分别为23.84%、35.42%、178.84%和94.01%,净利润增速分别为-10.6%、26.78%、87.88%和102.19%;中文在线的营收增速分别为22.42%、44.68%、54.14%和19.16%;净利润增速分别为2.89%、-32.3%、122.13%和121.22%;阅文集团(2015-2017年)的营收增速分别为244.65%、59.13%和60.16%;净利润增速分别为-1544.98%、110.55%和1416.04%。  数据显示,点众科技业绩增长与付费用户人数及充值金额的大幅增加紧密相关。2016-2018年,公司快看小说看点模式下的充值用户数量分别为26.9万人、160.96万人和252.51万人,充值金额分别为 1,409.90万元、10,529.52万元和 23,541.17万元; H5 网站看点模式下的充值用户数量分别为40.53万人、239.86万人和 321.93万人,充值金额分别为2,485.70万元、 20,419.24万元和24,549.74万元。H5网站和快看小说的充值金额占到报告期内公司营收的九成左右。  而点众科技付费金额大幅增加的背后,是公司依赖渠道推广的事实。招股书显示,2016-2018年、2019年上半年,点众科技的渠道推广成本分别是0.47亿元、1.6亿元、3亿元和1.59亿元,分别占当期营业总成本的80.61%、78.93%、80.83%和79.83%,分别占当期营收的42%、49%和59%和58%,整体上呈上升趋势,最近一年一期维持在6成左右。  招股书显示,点众科技对外采购的渠道推广服务主要为与推广服务提供商进行合作,推广点众快看阅读平台,主要通过应用市场、新媒体等营销渠道推广点众快看阅读平台。换言之,点众科技用大量资金换流量。  不过,点众科技依赖渠道推广的采购模式面临着两重困难,一是成本的上升直接压缩利润空间,体现为毛利率的下降,报告期内公司的毛利率分别为为 49.88%、35.11%、26.64%和 26.72%。  另一重困难就是用钱换流量的模式似乎遇到了瓶颈,体现为平均月活用户数量开始出现下降趋势。2018年前,无论是充值用户、充值金额还是平均月活用户数都是增加趋势,但2019年上半年,公司主要平台的平均月活量出现下降的趋势。2018年,H5网站平均月活用户数量为2,854.48万人,2019年上半年的数据为1,147.07万人,降幅接近6成;2018年快看小说平均月活用户数量为962.43万人,2019年上半年的数据为894.04万人。  此外,2019年上半年,主要平台的人均充值金额和充值次数也有下降的趋势。2017年、2018年和2019年上半年,H5网站看点模式下的人均充值金额分别为85.13元、76.25元和73.24元,人均充值次数分别为3.35次、2.22次和2.02次;快看小说看点模式下的人均充值金额为65.42元、93.23元和77.30元,大幅上涨后又大幅下降,人均充值次数为5.9次、5.33次和4.21次,逐期下降。  第三季度是数字阅读业务的销售旺季,据招股书,点众科技三季度的营收约占全年的30%左右,但公司2019年全年的平均月活用户数量若要比前一年度增长,仍存在一定压力。因为充值金额占公司总营收四成以上的H5 网站,上半年的平均月活用户数量较2018年下降近6成,而其他平台的平均月活用户数量也没有显著提升。  2017年成立公司跃居发行人2018年第一大供应商  上文提到,点众科技渠道推广采购的金额占到采购总成本的8成左右,那供应商又是怎样的?  招股书显示,点众科技报告期内的前五供应商主要为渠道推广采购的公司,其中有一家供应商——徐州雨阁网络科技有限公司(下称“雨阁网络”)值得关注。  据天眼查公开信息,雨阁网络成立于2017年,有意思的是,这家公司在成立次年就跃居点众科技第一大供应商。2018年,点众科技向雨阁网络采购商品金额为3,234.71万元,占采购总额的8.69%。  那雨阁网络的主要作品又是什么?天眼查显示,雨阁网络旗下有四个公众号,分别是青草美文、青草情歌、撩妹志和精选火热视频。  笔者关注上述四个公众号后发现,“撩妹志”因违反《互联网用户公众账号信息服务管理规定》已被屏蔽所有内容,账号已被停止使用。而其他三个公众号都于2019年9月发布文章,但公号文章或有“标题党”之嫌,如“我的绝色大小姐”、“秘一场交易,我怀上了他的孩子”等。  优质IP道阻且长  上文提到的雨阁网络的公号“撩妹志”为何被屏蔽?点众科技阅读平台上的其他文章是否有涉嫌违规之处?  笔者打开点众科技主要的app“快看小说”的女性言情板块,许多付费小说的书名或有“涉黄”的嫌疑,如“首席的夜妻”“大叔,不可以”“狼性老公,玩刺激”“千亿盛宠:闪婚老公超能干”“冷少的替身妻”等。  一名业内人士指出,文章内容“涉黄”被封很正常,但在新媒体上的网络小说,用涉黄夸张的标题引导读者付费,它们更应被监管。  中泰证券研究报告指出,未来网络文学平台的增量衍生主要依靠优质IP的运营。网文 IP 的实质是指拥有一定价值基础并且有能力超越媒体平台进行多种形式开发的优质内容版权,其开发形式包括影视、游戏、动漫、手办等衍生品。  而目前点众科技平台上的部分言情小说很难称得上是优质IP,甚至面临被监管的风险。点众科技也坦言,目前公司 IP 开发业务尚处于起步阶段,报告期内实现收入规模较小。  在竞争激烈的数字阅读行业,渠道扩张依旧是必争之地,然而点众科技相比掌阅科技和阅文集团并没有太多优势。而开发优质IP、加强用户对于优质内容的付费意识,是点众科技未来的竞争策略之一。从点众科技近些年依靠渠道激进扩张的事实看,要沉淀下来开发优质IP或还有很长的路要走。